< >Новости мира


Главная » Экономика » ЦБ снизил ключевую ставку с оглядкой на выборы

ЦБ снизил ключевую ставку с оглядкой на выборы

Пятница, 16 Сентябрь, 2016 года
Просмотров: 173
Комментариев: 0

Банк России снизил ключевую ставку с 10,5 до 10%. Этого ждали. Но сенсацию ЦБ все-таки сотворил. Удивив всех, он прямо объявил о том, что установленная ставка не будет больше меняться в 2016 году.


фото: Наталья Мущинкина

Накануне заседания совета директоров Банка России министр экономического развития Алексей Улюкаев высказался так: если снижения ставки не произойдет, «это будет за гранью добра и зла». Он опирался на то, что происходит снижение и инфляции, и инфляционных ожиданий. На сайте регулятора отмечается, что в августе этого года к августу прошлого рост цен не превысил 6,9%. Но уже три недели подряд, по данным Росстата, цены вовсе не растут. Это значит, что за год инфляция вряд ли поднимется выше 6%, поэтому сохранение ставки на уровне 10,5% было бы вызывающим.

Но зачем ЦБ понадобилось заранее заявлять об отказе от снижения ставки до конца года? Баланс, который пытается найти ЦБ в том, что рост кредитов — скорее всего, прежде всего потребительских, которые прямо влияют на инфляцию — будет происходить, но умеренно, а ставки по депозитам, наоборот, не будут снижены до уровня, препятствующего сбережениям.

Читайте также:  Фермерам помогут прийти к успеху

Все так. Но зачем отказываться от свободы воли в принятии решений в ближайшие три месяца? Тем более когда этого никто от ЦБ не ждал. Сила Банка России как раз в возможности оперативно принимать решения.

Создается невольное впечатление, что мегарегулятор выставил на публику некий навязанный ему политический компромисс. Он не слишком охотно пошел-таки на снижение ставки, но отказался делать это в оставшееся до конца года время. Конечно, никто в ЦБ не подтвердит, что такой компромисс или давление имели место. Парадокс, однако, в том, что даже ЦБ действовал без какой-либо оглядки на политику и на предстоящие думские выборы, сама заранее объявленная пауза в снижении ставки означает, что ЦБ досрочно проголосовал. За партию власти.

Есть и еще одно важное обстоятельство. Принимая решение о снижении ставки, ЦБ, наверняка, прогнозировал предстоящее решение ФРС США. Если бы ожидалось, что ФРС поднимет ставку, Банк России, скорее всего, оставил бы свою ставку без изменений: в условиях роста турбулентности на валютном рынке, которое наверняка вызвало бы повышение ставки ФРС приоритет был бы отдан консервативной политике.

Читайте также:  Тюменский фермер вылил 2 тонны молока у санэпидемстанции

Но последняя статистика из США, из которой выделяется динамика розничных продаж, снижает вероятность увеличения ставки ФРС. Объемы розничных продаж в августе в США упали на 0,1% вместо ожидаемого роста на 0,4%. К тому же, июльский показатель был пересмотрен на понижение до -0,1% от 0,0%. Потребление – базовый элемент модели экономики США, и его замедление не пройдет мимо внимания ФРС, так что новые данные отодвигают повышение ставки.

Именно временной коридор отсутствия дополнительных рисков, которые несет рост ставки ФРС (а это рост доллара и снижение цены нефти) – позволял бы Банку России при нынешней динамике роста внутренних цен осуществить снижение своей ключевой ставки без дополнительных валютных рисков.

Принятое решение отказаться от дальнейшего снижения ставки в 2016 году означает отказ от этой возможности. На рынке сейчас больше 50% дают за рост ставки ФРС в декабре 2016 года. Если это произойдет или если в начале 2017 года ФРС и ЦБ РФ будут практически одновременно принимать прямо противоположные решения: ЦБ возьмется ставку опускать, а ФРС – поднимать, это явно не облегчит положение рубля, который получит дополнительный толчок вниз, а его обесценение скажется и на инфляции. Так что ЦБ может пожалеть о взятой паузе. Хотя в политике догм не должно быть, а уж объяснить, почему следует изменить однажды принятое решение, – дело техники.

Читайте также:  Россия все больше импортирует пальмовое масло, а экспортирует свое лучшее масло

Читайте комментарии Эльвиры Набиуллиной.

Поделись с друзьями, расскажи знакомым:


Оцените, пожалуйста, статью, я старался!
Очень плохоПлохоСреднеХорошоОтлично (Еще нет голосов, оставьте первым)
Загрузка...
КОММЕНТАРИИ

Комментариев пока нет.

  • Оставить комментарий
     
    Имя